Arbitraje en Forex | Una Estrategia de Bajo Riesgo

¿Qué es el Arbitraje en Forex?

Cuando hablamos de términos de arbitraje en Forex, nos referimos a un conjunto de estrategias que buscan cubrir los efectos y descuadres producidos en la microestructura de mercado.

Siendo la microestructura, por definición, el estudio de los mercados financieros desde el punto de vista de su estructura, vías de ejecución de órdenes (exchanges, venues), el proceso de price discovery, como se determinan spreads y precios… etc.

Este tipo de estrategias, en vez de ser dependientes de factores de mercado estándar, como podría ser buscar una tendencia o una reversión en esta (link al artículo de estrategias intradía), se centran en cubrir ineficiencias relacionadas con la valoración o estructura del mercado.

Pongamos un ejemplo simple, de lo que podría ser un arbitraje cualquiera.

Imaginemos que el Euro/Dólar cotiza en varios lugares, sean proveedores de liquidez, futuros e incluso market makers, y por ende, tendré varios precios disponibles a la hora de operar.

Si el precio menor de compra que tenemos es 1.1921, y el precio menor de venta es 1.1925, tendremos una diferencia de 4 puntos operable con bajo riesgo.

Existen varios tipos de arbitraje, enfocados en ineficiencias distintas, pero todos comparten la misma base, intentar, con un bajo riesgo, explotar cualquier fallo en el precio y buscar su corrección.

Arbitraje Triangular en Forex

Existen varios arbitrajes que aplican al mercado de divisas, aunque, principalmente son arbitrajes enfocados a la incorrecta valoración de una divisa determinada.

Este tipo de arbitrajes son conocidos como arbitraje triangular, y es que usaremos tres pares de divisas para efectuar una valoración de estas.

Este arbitraje para Forex se puede entender de una manera sencilla, si 1€ = 0.8£ y 1€ = $1.2 entonces 0.8£ = $1,2

Por un lado tenemos el par de divisa a valorar, por ejemplo EURGBP. Y por otro lado, un par sintético que vamos a crear, para comprobar la valoración del primer par.

EURUSD / GBPUSD = EURGBP

De esta forma, utilizando en ambas divisas USD como denominador común, podemos obtener la valoración del par Euro / Libra, y operar cualquier desequilibrio existente, estos se podrán dar en el par principal o en el sintético, en todo momento, el fallo de valoración podrá darse en el Euro, Libra o Dólar.

arbitraje para forex
Arbitraje Euro, Libra y Dólar.

Cabe destacar que este tipo de arbitrajes puede ser aplicado a otros activos donde podamos crear un par sintético de referencia.

Un ejemplo muy interesante son las acciones ADR, las cuales son conversiones de acciones que originalmente cotizan en otro exchange y con otra divisa.

En el mercado Español podemos encontrar acciones como Telefónica, que cotiza en España en Euros, y en Estados Unidos en Dólares.

Entonces podemos extraer que: Telefónica/Euros deberá ser igual a Telefónica en Dólares / EURUSD.

arbitraje triangular forex
Arbitraje Triangular con acciones de Telefónica

Arbitraje de Latencia en Bolsa

Este tipo de arbitraje es relativamente común a todo mercado financiero, pero especialmente en derivados.

En lo referente a la valoración de activos, y conceptos como arbitraje triangular anteriormente mencionado, utilizamos precios spot, conocidos como precios al contado, cuando entramos en activos financieros derivados, nos encontramos que existen discrepancias entre su precio y valor.

Pongamos de ejemplo los índices financieros, de los cuales hablamos hace poco (link artículo swing trading o seminario), un índice, como sabemos, es un cálculo que no se puede operar, sencillamente es un punto de referencia basado en una fórmula que recoge la composición de sus acciones.

Entonces encontramos que, existen CFDs, ETFs y Futuros. 

Por un lado el CFD replica el precio spot directamente, sin tener derechos sobre el activo subyacente, el ETF compra todas las acciones con la misma composición que el índice, aunque puede tener una prima en precio respecto a activos, y el mercado de futuros es arbitrado por sus participantes.

Entonces, cuando una acción sube bruscamente, se produce un desequilibrio en el ETF y Futuro, porque ambos no reflejarán el valor de sus activos hasta que sus partícipes compren hasta igualar el precio, el CFD subirá desde el primer momento.

Este tipo de operaciones de arbitraje suele ser terreno de sistemas de High Frequency Trading (HFT), donde prima la velocidad, las ejecuciones menores a un 4ms suelen ser óptimas.

Cuando lo extrapolamos a Forex, suele ser común este tipo de arbitrajes entre futuros sobre divisas.

De antaño, cuando el mercado Forex estaba menos desarrollado, era muy común hacer arbitraje de latencia entre distintos proveedores de liquidez, donde en un exchange se compraba un par de divisas y en otro se vendía el mismo par, buscando ajustes en la diferencia de precio. Actualmente este último arbitraje está en desuso, debido a que los proveedores de liquidez actualmente trabajan con otros para ofrecer los mejores precios posibles.

Arbitraje entre Exchanges

Este tipo de arbitraje podría ser considerado también de latencia, pero merece tener un apartado propio.

No es nada nuevo, y desde hace más de 10 años está bien establecido en el mercado, pero si por algo se ha convertido en popular, ha sido por Bitcoin.

Como ya sabemos, Bitcoin, al igual que Forex, es un mercado descentralizado, es decir, cotiza en múltiples lugares y estos habitualmente tendrán distintos participantes.

Mientras que en Forex, consideraríamos un arbitraje de latencia debido a que estaremos comprando y vendiendo a la vez, en Bitcoin lo consideraríamos entre Exchanges, ya que sería comprar Bitcoin en un exchange y moverlo a otro para venderlo a un precio mayor.

arbitraje definición forex
Arbitraje entre Exchanges utilizando Bitcoin

No obstante, siempre ha sido popular en el mercado de valores, pongamos como ejemplo que tenemos una acción que cotiza en varios exchanges, a diferencia del arbitraje triangular no tiene por qué ser con ADR, ya que suelen existir casas de cambio alternativas, donde cada acción puede tener un precio distinto.

Volviendo al ejemplo del mercado Español, las acciones del Ibex 35 suelen cotizar tanto en BME como BATS.

Software para Arbitraje

Hablábamos de Bitcoin, uno de los mercados más populares para realizar arbitraje financiero, y también donde han proliferado cientos de ofertas de software financiero fraudulento.

Habitualmente hay dos formas de hacer arbitraje bursátil de manera efectiva, por un lado tenemos plataformas bursátiles y por otro el uso de APIs para el desarrollo de software propio.

Han existido programas funcionales para realizar arbitrajes, apoyados en cualquiera de las dos formas de ejecución mencionadas, pero lo más común suele ser la creación de software propio.

En el siguiente vídeo se muestra un software ya obsoleto sobre Arbitraje en el mercado Forex.

Utilizando plataformas como Metatrader es posible realizar algunos de los arbitrajes mencionados, aprovechando especialmente el mercado de CFDs y mercados nuevos como criptodivisas.

¿Cómo Hacer Arbitraje en Forex?

La mayoría de estos conceptos tratados suelen estar fuera del alcance de un operador minorista por los tiempos de latencia existentes, quedando relegados como conceptos teóricos que son necesarios para el aprendizaje sobre el funcionamiento de un mercado financiero.

Una gran parte de brokers tienen ya cubierto el arbitraje triangular, especialmente en divisas, aunque todavía quedan oportunidades en ADRs ya que suelen tener menor volumen e interés.

Espero que este artículo pueda ayudarte a mejorar en tu trading, y en los conceptos de estructura del mercado.

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