El próximo 16 de Julio de 2011 entrará en vigor en los EE.UU. la Ley Dodd-Frank Wall Street Reform Act, aprobada hace ya un año por el presidente Obama y considerada la reforma más agresiva para regular el sistema bancario de los EE.UU. desde la Gran Depresión. Alan Greenspan advierte sobre los peligros de la reforma.
En esencia esta ley consiste en que toda operación con acciones, commodities y derivados únicamente podrá realizarse a través de la bolsa de valores americana.
¿Cómo afectará esto al trading automático?
Recientemente sufrimos el episodio del terremoto de Japón. Sin duda el seísmo se transmitió a los mercados y en concreto al mercado de divisas Forex. En los días inmediatos a la catástrofe se observó una gran repatriación de capital hacia Japón supuestamente para hacer frente a los pagos de las aseguradoras.
Este es el gráfico del USDJPY en aquellos días:
La Ley Dodd-Frank provocará una repatriación masiva de capitales a los EE.UU (puesto que ya no podrán operar con brokers extranjeros), algunos brokers de Forex importantes como FXDD y Dukascopy Bank han llegado a acuerdos de colaboración para que este último pueda mantener sus negocios en norteamérica… en definitiva esta ley puede provocar fuertes turbulencias en el mercado de divisas.
En concreto los sistemas automáticos pueden verse afectados. Observemos ahora uno de nuestros prototipos de sistemas de trading y cómo se comportó antes y después del terremoto de Japón:
El periodo marcado entre lineas azules corresponde al mismo del movimiento del USDJPY del gráfico anterior. Nuestro prototipo funcionaba correctamente hasta la llegada del seísmo y es en ese momento cuando entra en un enorme drawdown que prácticamente anula todas las ganancias pasadas.
¿Por qué? Es sencillo si entendemos cómo se se crea un sistema de trading. Un sistema tiene que utilizar el histórico de cotizaciones pasadas para detectar un movimiento explotable, mediante la programación del sistema automático modelamos estos movimientos para intentar beneficiarnos de ellos. Pero si en el tiempo que utilizamos para modelar el sistema no ha habido un acontecimiento similar al del terremoto de Japón difícilmente nuestro sistema podrá hacerle frente cuando llegue.
Abróchense los cinturones, llega la reforma
Los movimientos que tendrán lugar a partir del 16 de julio serán de una magnitud enorme, los sistemas automáticos se verán alterados ya que han sido diseñados sin tener en cuenta estos movimientos. Ante esto podemos hacer dos cosas: lo más difícil sería intentar modelar un sistema para explotar estos movimientos que se avecinan y lo más sencillo es detener temporalmente los sistemas hasta que el temporal amaine.
Nosotros haremos las dos cosas, por un lado detendremos nuestros sistemas y por otro ya tenemos preparado un sistema especial para intentar beneficiarnos de esto… basado en el prototipo de Japón. Hemos conseguido introducir nuevas reglas en el sistema anterior que modelan estos movimientos ultravolátiles y ahora resiste bien al paso del terremoto como se puede ver en la siguiente curva de equidad que corresponde al mismo sistema mejorado e incluye el terremoto de Japón:
Al final todo se resume en modelar correctamente los mercados financieros y sobretodo en ser precavidos, durante las semanas posteriores a la entrada en vigor de la Ley Dodd-Frank os recomendamos no operar o al menos reducir el nivel de apalancamiento.